高盛-大量资金正从美股撤出

高盛报告：“美股资金撤离”现象及其背后的市场动态（截至2025年3月）

旨在解读高盛近期关于“美股资金撤离”现象的核心观点及市场动态，从资金撤离规模与速度、触发因素、行业表现分化、资金流向变化以及市场前景与风险等方面进行全面剖析。

一、资金撤离现象概览

随着全球金融市场的波动，美股资金撤离现象愈发显著。对冲基金加速减持科技股，TMT行业敞口收缩，标志着资金撤离规模与速度的加快。

二、触发资金撤离的核心因素

1. 经济数据疲软：美国经济增长动力不足，非农就业数据低于预期，失业率上升，对股市形成压力。

2. 政策不确定性：特朗普的关税政策持续影响市场信心，商品关税推迟虽带来短暂喘息，但不确定性仍存。

3. 科技股估值修正：美股科技股处于历史高位，资金流出导致市场回调风险加大。

4. 资金流向亚洲市场：投资者寻求增长潜力更高的标的，转向中国、台湾和香港等亚洲市场。

三、行业表现分化

在资金撤离的大背景下，行业表现出现分化。头部科技股涨跌不一，特斯拉、谷歌、英伟达等因需求疲软或竞争加剧而出现累计跌幅，而Meta则凭借广告复苏和AI投入逆势上涨。国防与IT服务行业因地缘政治紧张和潜在增长预期而备受关注。

四、资金流向变化

1. 亚洲市场成为新焦点：对冲基金在亚洲的股票配置量升至一年来最高水平。

2. 美股流动性承压：散户投资者加速抛售高估值股票，货币市场基金单周流入资金创近年来新高，加剧了美股市场的流动性压力。

五、市场前景与风险

1. 美股回调风险：资金持续外流叠加估值高位，美股可能进一步下跌，标普500指数或将测试关键支撑位。

2. 亚洲增长机遇：中国AI产业链及消费电子创新推动盈利增长，吸引全球资金布局。投资者应关注亚洲市场的增长机遇，以寻求更高的投资回报。

高盛报告揭示了“美股资金撤离”现象的深层原因、行业动态及资金流向变化，并指出了市场前景与风险。在全球金融市场波动的大背景下，投资者需密切关注市场动态，灵活调整投资策略，以应对潜在的市场风险并寻求投资机遇。