接棒金银大涨 又一贵金属涨幅翻倍

近期，贵金属市场风起云涌，黄金、白银之后，铂金的涨势如虹，成为市场瞩目的焦点。在国内铂金期货主力合约开盘继续冲高的背景下，我们不禁要问：这是短期狂欢，还是价值重估？

12月16日，国内铂金期货市场呈现一片繁荣景象。继昨日（12月15日）盘中触及上市以来首次涨停、单日大涨7%后，广期所铂金期货最高触及432元/克。与此国际市场上，NYMEX铂金期货价格突破1862美元/盎司，年内价格累计涨幅高达105%，远超同期黄金63%的涨幅。

铂金，这个在贵金属市场中的“新晋领涨者”，其上涨逻辑备受关注。供需失衡叠加宏观宽松预期下，铂金的涨势如虎添翼。世界铂金投资协会亚太区总经理邓伟斌在接受第一财经记者采访时表示，铂金与工业需求及全球能源转型绑定，其价格逻辑已部分脱离传统贵金属框架，形成一定的绿色溢价。

今年下半年以来，贵金属与工业金属价格集体大幅走强，铂金作为氢能催化的首选催化剂，其利用价值更加凸显。多重利好集中推动铂金价格加速上行。卓创资讯分析师黄加奇认为，这轮铂金大涨经历了三个阶段，而近期中国铂钯期货期权的上市、欧洲燃油车禁令政策调整的讨论等因素，更是为铂金价格火上浇油。

全球范围内，铂金市场持续处于严重短缺状态。WPIC统计显示，2025年全球铂金市场预计将出现短缺。对于铂金供应短缺，除了矿产供应端的结构性紧张外，一系列地缘性因素也在持续影响市场。

那么铂金行情能否持续？短期内美联储将息预期给予铂价上行驱动。中长期则需观察氢能产业化进度及回收技术突破。邓伟斌进一步分析称，在全球碳中和进程持续深化的背景下，铂金作为氢能产业链关键材料，其战略价值与绿色属性有望持续提升。国内市场上，中国停止执行铂金进口增值税即征即退政策将推动市场从“政策驱动”向“市场驱动”转型。

金源期货认为，短期内金银多头交易有些拥挤，可能出现技术性回调，而铂钯有望接棒金银价格大涨。对于投资者而言，铂金的高波动性要求更谨慎的仓位管理。

铂金的涨势如虹不仅是大宗商品的局部狂欢，更是全球资金对新能源转型的。在供需失衡、宏观宽松预期、新能源产业政策导向、地缘局势变化等多重因素驱动下，铂金的上涨行情或将持续。但投资者仍需保持谨慎，合理管理仓位，密切关注市场动态。