汇丰银行不要和美联储作对

市场预期调整与美元走势判断

汇丰银行美洲研究主管Daragh Maher指出，随着美联储政策导向的调整，金融市场对降息预期逐渐趋于理性。在历经疫情危机的洗礼后，市场对美联储货币政策的决策愈加重视。对于即将到来的2024年，金融市场应当紧密跟随美联储的政策步伐，避免过度降息预期所带来的市场波动。年初时市场对降息的预期曾高达168个基点，然而当前预期已大幅降至93个基点，这一数字更接近美联储官方的预测值即降息幅度维持在合理区间内的75个基点。这不仅反映了市场对美联储决策的高度关注，也体现了市场对未来利率走势的理性预期。

对于美元的走势判断，汇丰银行认为美元已经度过了最脆弱的阶段，未来将迎来一段看涨趋势。市场的焦点已经逐渐转向对美联储加息立场的认可与理解上。此前对美元持续走低的担忧开始消解，因为市场意识到美元作为全球储备货币的地位并不会轻易动摇。德国商业银行的分析也显示，美元的走势与长期利率预期的上升紧密相关。在这种背景下，任何对未来利率的预期都将直接影响美元的价值走向。同时这也意味着市场投资者必须时刻关注全球经济动态以及各大经济体的货币政策变化。

回顾历史不难发现，“不要和美联储作对”已成为华尔街的经典信条。在历次的危机中，美联储都能凭借强大的政策工具稳定市场信心。不论是疫情危机还是经济过热时期的加息决策，美联储均展现出了稳健的决策能力以及对市场的理解。历史经验告诉我们，逆美联储货币政策方向操作的成功率极低。这不仅是对市场的一种警示，也是对投资者的一种提醒：顺应政策趋势是关键。

对于未来的政策启示，投资者在关注美联储降息节奏的还需警惕通胀反复带来的调整风险。汇丰银行对2025年的展望中提醒我们，美联储的政策节奏将是关键。尽管预测未来可能降息三次，但通胀的反复仍是最大的不确定性因素。美联储在应对通胀压力时面临的压力与挑战不容忽视，比如近期的巨额运营亏损显示其政策的滞后性存在风险。未来可能通过调整利率或调整资产负债表等方式来缓解通胀带来的压力。投资者在做出投资决策时，必须密切关注通胀数据和美联储的官方指引，以确保投资决策的准确性并降低风险。