120多国集体减持美债

全球多国持续减持美债，美元资产信任度面临考验

全球多国减持美债的趋势不断蔓延，这一现象背后反映了国际社会对美元资产的信任度正在发生变化。将从规模、原因、影响和典型案例四个方面，对这一趋势进行深入剖析。

一、减持规模与动态

早期阶段（2023年），数据显示全球已有超过120个国家集体减持美债，总规模达到惊人的数百亿美元。中国作为美债最大的海外持有国之一，已经连续减持至数千亿美元。而到了后续发展（2024-2025年），中日英法等国的抛售规模更是单月超过百亿美元。日本更是以迅雷不及掩耳之势连续多次减持美债，转而增持黄金等避险资产。

二、减持原因

美国的经济与政策风险是引发全球减持美债的重要因素之一。美国的债务上限危机、通胀高企以及美联储的激进加息政策，使得各国对美元资产的信心逐渐丧失。“去美元化”趋势的兴起也是促使各国减少美债持仓的重要原因。新兴经济体的崛起以及地缘紧张局势，促使各国寻求非美元结算体系。这些因素共同推动了全球多国减持美债的趋势。

三、主要影响

全球多国减持美债对美国和全球金融市场产生了重大影响。美债信用受到损害，美元霸权地位受到挑战。美国财政部长耶伦也不得不接受这一现实。美国经济复苏压力加剧，债务规模与GDP比例失衡的问题愈发严重。国际金融市场也在进行着一场深刻的调整，黄金、人民币资产以及区域性货币成为替代性投资选项。英国、法国等欧洲国家的加速抛售，推动了全球资本的重新配置。

四、典型案例：日本的困境与选择

日本长期以来持有大量美债，但随着减持潮的到来，日本也面临着巨大的困境。由于长期持有大量美债（以股票形式为主），日本在减持过程中损失惨重，经济雪上加霜。其减持行为既是对美债风险的规避，也是对美国经济政策失望的表现。未来，日本将面临更大的挑战和机遇。在全球货币体系变革的大背景下，日本能否找到新的投资机会和战略方向，将对其未来发展产生深远影响。

全球多国减持美债的趋势反映了全球经济格局的深刻变化。各国在规避风险与寻求多元化战略的过程中，持续动摇美元的霸权根基。未来这一趋势或将加速国际货币体系的变革。在这一背景下，各国需要密切关注和适应全球货币体系的变化趋势，寻求最适合自身发展的策略和方向。